"Негативное влияние долларизации депозитов на экономику и переход к новой денежно-кредитной политике с свободно плавающим обменным курсом неоспоримо. Однако, на сегодняшний день доверие к национальной валюте и Национальному банку препятствует решению этой проблемы.
В середине июля, Национальный банк с гордостью объявил о положительных изменениях в снижении долларизации депозитов, связывая это с принятыми им и правительством мерами. Недавно были опубликованы цифры по депозитному рынку на конец июля. Рассмотрим более подробно, что происходило с долларизацией депозитов за последние 8 месяцев.
В целом, за текущий год депозиты в банковской системе выросли всего лишь на 0,9%, несмотря на значительные инъекции средств из Национального фонда в экономику (это хорошо видно на графике в мае и июне). За этот период депозиты юридических лиц увеличились на 1,6%, в то время как депозиты физических лиц сократились на 0,2%.
Что касается долларизации депозитов, на конец июня было замечено некоторое снижение долларовых депозитов. Однако, это снижение не продолжилось в июле, и фактически положительных изменений в долларизации за этот период не произошло.
Почти 100% недоверия к национальной валюте
Важно отметить, что основным показателем уровня долларизации (и, следовательно, недоверия к национальной валюте) являются только срочные депозиты физических лиц. Как видно из данных, в течение последних 8 месяцев уровень недоверия населения к национальной валюте составлял 73%.
На самом деле уровень недоверия к национальной валюте был еще выше. Лично для меня я не решил конвертировать все свои срочные депозиты в доллары только из-за неприемлемых курсов валют, предлагаемых банками. Например, мне потребовалось оплатить большую сумму в тенге, и из-за невыгодного курса в банке мне пришлось снять наличные доллары, обратиться в обменный пункт (где еще сохраняются реальные рыночные отношения и курсы валют гораздо лучше), а затем использовать наличные тенге для платежа.
Это было неудобно, и я выбрал хранить часть своих сбережений в тенге, чего очень пожалел 20 августа. Таким образом, даже при наличии мер по снижению долларизации депозитов, недостаточно убедительных результатов не удалось достичь. Это указывает на то, что проблема доверия к национальной валюте и финансовой системе все еще остается серьезной.
Необходимость перехода к новой денежно-кредитной политике с гибким обменным курсом становится все более актуальной. Однако, для успешного осуществления такого перехода требуется не только изменение законодательства, но и консолидированные усилия Национального банка, правительства и других заинтересованных сторон.
Решение проблемы долларизации депозитов и восстановление доверия к национальной валюте должны быть приоритетами для экономического развития страны. Это потребует внедрения эффективных мер, направленных на стабилизацию экономики, укрепление финансовой системы и создание благоприятной инвестиционной среды.
Одним из возможных подходов может быть улучшение коммуникации со стороны Национального банка, чтобы предоставить населению прозрачную информацию о мерах, которые принимаются для стабилизации денежно-кредитной политики и укрепления национальной валюты. Это может помочь повысить доверие к местной валюте и постепенно снизить долларизацию депозитов.
Кроме того, необходимо провести реформы, направленные на улучшение инвестиционного климата, содействие развитию предпринимательства и созданию новых рабочих мест. Развитие экономики и укрепление национальной валюты являются взаимосвязанными процессами, и успех в одной области может способствовать прогрессу в другой.
Несмотря на сложности, связанные с долларизацией депозитов и восстановлением доверия к национальной валюте, существует потенциал для позитивных изменений. Совместные усилия Национального банка, правительства и общества в целом могут сыграть важную роль в этом процессе.
Депозитная долларизация и ее воздействие на экономику
Вопрос депозитной долларизации остается серьезной проблемой для экономики, несмотря на продажу долларов государственными компаниями. В банковской системе уровень долларизации депозитов остается высоким и, скорее всего, после августа он продолжит расти. Такая структура депозитов приводит к ситуации, когда банки имеют большое количество долларов и недостаточно тенге. Из-за требований Национального банка и отсутствия спроса на валютные кредиты банки вынуждены предоставлять большую часть кредитов в тенге. Однако они не могут конвертировать доллары в тенге из-за жестких правил Национального банка относительно валютных позиций банков.
Таким образом, возникает парадоксальная ситуация: у банков есть деньги, но из-за нехватки тенге рост кредитования экономики со стороны банков замедлился. А без роста кредитования экономика не может развиваться. В условиях низких цен на нефть государство стремится помочь банкам предоставлять долгосрочные средства в тенге на постоянной основе, но не имеет такой возможности. В результате в банковском секторе возникает острый дефицит ликвидности в тенге, что приводит к высоким процентным ставкам по кредитам. Это негативно сказывается на состоянии компаний и их инвестициях в развитие. По большей части именно из-за этих причин наша экономика приближается к стагнации.
Последние отчеты международных рейтинговых агентств по Казахстану подчеркивают опасность снижения объемов кредитования и высоких затрат на кредитование со стороны банков. Такая ситуация оказывает серьезное давление на кредитный рейтинг Казахстана.
Высокий уровень долларизации депозитов, который приводит к дефициту ликвидности в тенге, делает невозможным переход на новую денежно-кредитную политику, основанную на инфляционном таргетировании и свободном плавающем обменном курсе. Другими словами, из-за чрезмерной долларизации депозитов мы застряли в ловушке.
Решение проблемы долларизации депозитов
Как уже упоминалось ранее, долларизация и недоверие к национальной валюте являются взаимосвязанными. Недоверие к тенге означает недоверие к денежно-кредитной политике Национального банка. За последние десять лет эта политика улучшилась, однако проблема долларизации депозитов остается актуальной и требует дальнейших усилий для ее решения. Вот некоторые возможные подходы к решению этой проблемы:
- Разработка и реализация эффективной монетарной политики: Национальный банк может продолжать работу над укреплением доверия к национальной валюте путем разработки и реализации стабильной и прозрачной монетарной политики. Это может включать стратегии инфляционного таргетирования, установление целевых показателей для инфляции и активное управление денежным предложением.
- Проведение структурных реформ: Для уменьшения долларизации депозитов необходимо проводить структурные реформы, направленные на улучшение финансовой системы и развитие альтернативных инструментов вложений. Это может включать развитие облигаций и других финансовых инструментов в тенге, расширение доступа к финансовым услугам для населения и предприятий, а также повышение финансовой грамотности.
- Продвижение национальной валюты: Государство может предпринять меры для стимулирования использования национальной валюты, например, установить налоговые льготы для тех, кто использует тенге при совершении операций внутри страны. Также можно поощрять банки и предприятия использовать тенге при заключении контрактов и осуществлении расчетов.
- Развитие финансового рынка: Способствование развитию финансового рынка и улучшение его инфраструктуры может помочь уменьшить долларизацию депозитов. Это может включать создание эффективной системы платежей, развитие рынка ценных бумаг и улучшение возможностей для разнообразных форм финансирования.
- Образование и информирование: Повышение финансовой грамотности и информирование общества о преимуществах использования национальной валюты могут способствовать уменьшению долларизации депозитов. Это может быть осуществлено через проведение образовательных программ, кампаний и распространение информационных материалов.
Необходимо отметить, что решение проблемы долларизации депозитов является сложным и требует комплексного подхода. Это задача, с которой сталкиваются многие страны, и решение этой проблемы может потребовать времени и усилий со стороны всех заинтересованных сторон - правительства, регуляторных органов, банков и предприятий.
